中超联赛的“八冠王”广州队在昨日未能通过正规准入审查，随即发表公告宣告解散。《三联生活周刊》撰文称，这支曾经屹立于中国足球之巅的队伍，终究走到了濒临崩溃的边缘。文章提及了当前中国足球俱乐部面临的债务危机。

在足球圈，恒大无疑是一次成功的投资。他们成功抓住了经济的红利，伴随着房价的攀升，依靠高举债务，迅速在全国房地产市场扩张。随之而来的，便是对足球领域的资本涌入，而其中大部分资金来自于房地产行业。从2011年到2021年这十年来，中超联赛的多数俱乐部，其主要股东的商业基础皆是房地产，恰好契合足球领域的高投入和快速见效的特点。

这些聪明的商人们在投资足球市场时，往往会心存一丝警觉：母公司对俱乐部的支持并非单纯的无私奉献，更多时候是以“借款”的形式进行资助，似乎寄希望于未来能够收回本息。比如，曾在2023年底宣布解散的深圳队，一名来自地产集团佳兆业的官员透露，球队早在解散前一两年就已意识到大势已去，因为集团将所有的糟糕账目都转嫁到了俱乐部身上。即便是江苏苏宁这样的非地产企业，每一笔对球队的注资也都是以借款的方式进行，五年内累计超过50亿，甚至宁愿选择破产，也绝不打算减免这笔巨额债务。这种现象成为了中国足球俱乐部普遍债务累积的直接原因。

或许正是这种成功的商业模式，让许家印开始幻想，这种模式可以应用于其他行业之中。然而，从汽车到金融的尝试，最终让他不知不觉地走上了不归路。而恒大集团以“借款”的方式为俱乐部积累的天文数字债务，如今几乎看不到解决的希望，彻底切断了球队在困境中自救的任何可能性。

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